云数据中心会干掉传统数据中心吗?华尔街知名“大空头”吉姆·查诺斯(Jim Chanos)是这么认为的。

吉姆·查诺斯以二十年前准确预测美国能源巨头安然公司(Enron)倒闭而闻名,据媒体报道,今年6月份,这位资深做空者又发现了一个新的做空目标——传统数据中心,当时他的同名投资公司正在为一只基金筹集数亿美元的资金,以做空在美国上市的数据中心不动产投资信托公司(REITs)。

查诺斯的做空理由是,亚马逊、谷歌、微软这三家科技巨头一直以来都是传统数据中心最大的客户,但如今他们的云业务(亚马逊AWS、谷歌Cloud、微软Azure)已然变成了传统数据中心最强大的竞争对手。

查诺斯认为,占数据中心需求约三分之二的大型科技集团将越来越多地转向建设和运营自己的数据中心,因为传统数据中心使用的技术正在变得陈旧和多余,而且现金充裕的大型科技集团可以以更低的成本进行建设,这将使独立的数据中心REITs变得多余。

云数据中心VS传统数据中心

相比传统的数据中心,云数据中心在以下几个方面具备优势。

在服务内容上,传统的数据中心基本都采用托管型服务,即服务器、网络、存储等设备都由客户自行购买安装和维护,数据中心仅提供机房的带宽接入、供电和空调系统等服务,客户按照使用时间向数据中心支付一定的费用,主要包括电力、带宽、机柜等使用租金,承担的主要是“包租公”的角色。

而云数据中心无需客户自行购买设备,数据中心不仅提供管理服务,也向客户提供计算和存储环境,同时还可能提供IT咨询服务。云数据中心中托管的不再是客户的设备,而是计算和带宽能力。数据中心通过云计算技术将各种设备的资源虚拟出来,并可以量化,这样按照可量化的数据向客户提供服务。

在收费模式上,传统数据中心一般按照月或者年收费,计算的标准就是机柜数量、带宽大小、用电量这些数据,这些数据的统计是粗放型的,往往不够精确而造成客户的损失。比如一个客户租下十个机柜,但实际只用了五个,没有用到的机柜也同样会收费。

而云数据中心甚至可以按照小时或者分钟收费,客户用了多少计算和带宽资源,就收多少费用,就像家用燃气费,只要不开启煤气灶,就不会产生费用。

在运行效率上,传统数据中心是典型的“土豪”,浪费现象频现,数据中心内部闲置资源众多,未被充分利用起来。即使是未报废的核心网络设备,如果带宽和端口密度等达不到数据中心业务发展的需求,也会被淘汰,造成资源浪费。

云数据中心则不同,即使是性能低的设备,也可以将各种资源虚拟出来,虽然每个性能低的设备发挥的作用有限,但可以将很多个这样的设备集中起来,也能发挥巨大效能。既可以充分利用资源,也可以提高运行效率。

在服务部署速度上,传统数据中心一般都是提前建设好,然后对外出租,寻找目标客户。这就存在与市场客户容量需求不相一致的情况,容量可能赶不上或超过了需求,而新建或者扩容数据中心建设周期很长,一般以年为交付周期,中间可能错失客户资源,超过需求的情况则会造成闲置资源浪费。

云数据中心则按需进行建设,采用定制化的交付,按照客户的需求,模块化交付。通过云计算等技术将物理资源虚拟出来,评估能否满足客户需求,如果不满足可以通过模块化方式扩建,一般几天,或者几周就可以完成搭建,这样大大加快了服务的提供速度。

在成本费用上,使用传统数据中心,客户需要自己购买各种需要的设备,并自己管理和维护,并要聘用大量的技术人员,设备购买费用和后期维护费用都很高,增加企业成本,尤其是中小型企业难以负担得起这些费用。

而使用云数据中心,客户不需要购买任何设备,只需要购买各种资源,不用担心设备老化,不必关心设备如何去运行,网络如何搭建,只需要关注自己的应用如何部署和使用,为客户节省精力,更好地发展自身业务。

云数据中心由于具备大量的专业技术人员,可以对众多设备进行管理和维护,并将这些费用计算到客户购买的服务中来,即便如此,客户购买资源的支付还是要比以往降低很多,而数据中心因为资源得到了充分利用,也可以节省费用支付。

一些投资者认为,传统数据中心仍有生命力

查诺斯还表示,数据中心REITs给他的印象是估值过高,收入和利润增长可能会放缓。

他在媒体一档节目中断言,该行业在扣除资本支出和税收前的回报率只有微不足道的3%。和许多专家观点一致,他预计,随着廉价融资枯竭、利率攀升至4%或5%、经济走弱,这些公司将陷入困境。

相比之下,过去一年,云业务一直是亚马逊、微软和谷歌等科技集团的增长引擎:2022年一季度,亚马逊AWS营收同比增长37%,微软Azure平台的营收增长了40%。

不过,一些全球最大的机构投资者仍然看好数据中心REITs。

一些专业投资者认为,传统数据中心和专业运营商仍有生命力。

Macquarie资产管理公司数字基础设施高级董事总经理Nathan Luckey表示,最有竞争力的公司是那些坐拥战略位置黄金地段的公司。Luckey最近牵头投资了数笔数据中心资产。

他说:

“科技巨头们正在寻找可信赖的合作伙伴,他们可以拥有越来越多的计算能力,但如果有人已经在他们想要扩张的市场中拥有土地和房产,这是一个与竞争力非常相关的因素。”

媒体称,数十亿美元的私募股权资本(PE)已涌入该行业,看好该行业的人士认为,传统数据中心集团仍将不可或缺,因为它们在顶级地点拥有强大的地位,并具有获取电力、土地和劳动力等资源的专长。他们还引用了他们所谓的“运营商酒店”(carrier hotels)的特殊地位,这是一个行业术语,意思是他们连接了许多不同的业务。

这些集团和他们的PE支持者押注,数据中心需求将继续增长,从云服务提供商到银行和政府部门面大量广的客户,将继续至少将部分工作负载存储在传统数据中心。

数据中心行业的人士则认为,查诺斯的论点已经过时,因为在过去15年里,同样的论点已经出现过好几次,包括2013年Highfields资本管理公司高调做空Digital Realty(最大的数据中心REITs之一)。尽管Highfields赚到钱了,但Digital Realty还在营业。

Digital Realty总裁兼首席财务官Andy Power说:

“有一种说法是错误的,即我们的增长速度没有云提供商快,这意味着我们受到了他们的威胁。”

他补充称,Digital Realty等“托管”集团为向云数据中心的过渡提供了支持,近年来,许多超大规模数据中心的租赁业务出现了增长,而不是下降。

过去6个月,在Meta、微软、字节跳动和Twitter等几家关键科技公司的推动下,科技集团已明显转向扩大租赁规模。这一增长扭转了之前内部建设规模扩大的趋势。

另一家大型数据中心REITs——Equinix的首席执行官Charles Meyers说:

“我不认为(超大规模企业)凭一己之力就能跟上业务发展的步伐。”

Power补充道:

“这些云服务提供商确实拥有大量资本,但老实说,这些资本有更好的用途。”

传统数据中心的“秘密武器”?

对于传统数据中心来说,一个关键风险是,一旦土地、劳动力和能源供应紧张缓解,大型科技集团可能会转向建设更多自己的数据中心。

分析师认为,对于独立运营商来说,要保持吸引力,差异化是关键。大多数大型企业都使用一套不同的服务,从Gmail到Workday,这些公司的数据都托管在不同的云上。为了让所有这些软件应用能够顺利地一起运行,需要存在一些物理位置,让数据可以快速无缝地从一个应用程序传递到另一个应用程序。

根据Meyers的说法,Equinix的“秘密武器”就是这种网络化的能力,因为科技巨头们几乎不可能复制。

根据投资管理公司MoffettNathanson的计算,Equinix约35%的收益来自所谓的“互联互通”,而Digital Realty的这一比例为14%——尽管后者试图在这一市场扩张。

相比之下,Digital Realty以及CyrusOne和CloudHQ等数据中心REITs都将重点放在实体业务上,而这一领域更容易受到大型云服务提供商以及小型数据中心集团日益激烈的竞争的影响。

云存储供应商Wasabi(多家数据中心集团向其提供租赁服务)的首席执行官David Friend表示:

“我确实认为,在某个时候可能会出现供过于求的局面,因为目前大量的企业都在建设数据中心。”“现在供应不足,但就像石油市场一样:每个人都在开采、开采、再开采,这将迫使价格下降,直到市场出现更大的整合。”

查诺斯透露,他的空头Ursus基金今年已上涨约30%——与以科技股为主的纳斯达克指数下跌30%形成鲜明对比。他指出,Ursus受益于对加密货币交易所Coinbase和在线二手车零售商Carvana的空头押注。

这位投资大佬告诉媒体,他预计该基金将继续取得成功。“我们将在未来数年享受这些做空股票带来的回报,”他说。

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